昨夜，据路透社(shè)最新报道(dào)，知情人(rén)士透露，美(měi)国(guó)总统拜登和众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近(jìn)就美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，双方在可自(zì)由支配开支方面(miàn)的(de)分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和(hé)另一名了解(jiě)谈(tán)判情况的人士称，最终可能达(dá)成的不会(huì)是一份(fèn)长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个关键数字的(de)精简协议。另(lìng)一位(wèi)消息人士(shì)称，预计(jì)谈(tán)判(pàn)代(dài)表将(jiāng)敲定可(kě)自由支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支(zhī)，但让议(yì)员们在未(wèi)来(lái)几(jǐ)个月(yuè)通过正常(cháng)的拨款(kuǎn)程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节(jié)。根据美国(guó)联邦数(shù)据(jù)，2022年，美(měi)国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大(dà)约一半用于国防，一些议(yì)员(yuán)表示不应该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个(gè)月来首次面对面会议(yì)不太可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并及(jí)时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动(dòng)油价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生产者(zhě)和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格(gé)到2023年(nián)底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价格反映了市(shì)场对全球宏观经济(jì)形势的评估。美国(guó)加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最(zuì)新(xīn)数(shù)据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点，这代(dài)表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)显示(shì)消化了约14个基(jī)点的(de)加息预期(qī)，由于美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)规模通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三(sān)日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘(pán)股价(jià)曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘中和收盘(pán)历史新(xīn)高，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有(yǒu)望成为全球第九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万亿美(měi)元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达市(shì)值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个(gè)英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美股史(shǐ)上最(zuì)大单(dān)日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股各自(zì)的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报数据显(xiǎn)示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿(yì)美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分(fēn)，英伟(wěi)达数据(jù)中(zhōng)心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于(yú)市场预期的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于(yú)——展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，英伟达预计第二(èr)财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟(wěi)达从全球(qiú)企业(yè)布(bù)局AI的热潮中获得的利(lì)益远超人们预期(qī)。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂(zá)的人(rén)工智能计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据(jù)主(zhǔ)导地位，该(gāi)公司(sī)推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适(shì)合AI训练(liàn)和运行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)期货盘中明显下滑并(bìng)创下(xià)近(jìn)半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色(sè)商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅(fú)下(xià)跌是(shì)宏观和产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对于政府债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题仍没有(yǒu)达(dá)成一致，随着截止日(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来rì)期临(lín)近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明(míng)显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月(yuè)会(huì)议纪要来看(kàn)，不能排(pái)除接下来继续加息(xī)的可能性，当前(qián)美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指数(shù)走强对(duì)于大(dà)宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力(lì)。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的社融和固(gù)定资产投资等经济数据略低于市场(chǎng)，市(shì)场(chǎng)担心经济复苏的(de)后劲不足，也(yě)导致(zhì)与(yǔ)国内(nèi)经(jīng)济状况(kuàng)关联性较(jiào)强的(de)黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面(miàn)也并(bìng)无利多(duō)因素(sù)。黄科表示，从现(xiàn)货市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本端原料价(jià)格的大(dà)幅(fú)回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面(miàn)并没(méi)有(yǒu)很强的减产动力。在(zài)行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本(běn)周钢(gāng)联螺纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至(zhì)止跌(diē)回(huí)升(shēng)，减产不及预(yù)期以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢材(cái)需求也已临近(jìn)淡(dàn)季，在(zài)需求乏力(lì)的情况(kuàng)下，钢材(cái)价格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来信期货黑色产业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)等黑色系(xì)商品市场(chǎng)整体陷入(rù)“供(gōng)应增、需(xū)求(qiú)底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的(de)负(fù)向循环，期(qī)现货价格(gé)呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前(qián)预(yù)期有较大差距，叠加今年年初(chū)以来市(shì)场对下游需求(qiú)的乐(lè)观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料(liào)进口规模(mó)又出现(xiàn)明显增长，同时(shí)预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政(zhèng)策也进(jìn)一(yī)步压低了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国(guó)进口铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的(de)问题来看(kàn)，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期(qī)货研究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者(zhě)，主要有(yǒu)以下(xià)三个方面(miàn)的(de)问(wèn)题：一是(shì)高炉减产不充分；二(èr)是外需可能会大幅(fú)下(xià)滑；三(sān)是国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然(rán)未见好转，但今年(nián)以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示，由于二季(jì)度以来国(guó)内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如(rú)期出现，但国内市场利空在(zài)价格中已有体现，从后期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢材需(xū)求端利(lì)空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材(cái)供应(yīng)压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量(liàng)也(yě)面临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及预期(qī)后，国(guó)内(nèi)下一个(gè)相对重要的(de)政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部(bù)的确立需要(yào)黑(hēi)色(sè)商品整体供应(yīng)回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下(xià)降。不过(guò)目前焦煤(méi)进口通关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不(bù)明显，负反馈还在(zài)持(chí)续，价格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科(kē)看来，后续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需(xū)要具备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有(yǒu)实质(zhì)性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后期供需平衡的预(yù)期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)平控(kòng)政策(cè)尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预计(jì)短期内黑色(sè)系品种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性下(xià)跌(diē)趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意的是，在期货(huò)价(jià)格大幅下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)目前回(huí)归2020年(nián)疫情初期的价格(gé)区间有利于行业供需加快调整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库存(cún)和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低(dī)、6月份之后来(lái)自政策面(miàn)和市场力量(liàng)的(de)供应压减速度(dù)加快、稳经济政策效果或(huò)将在下半(bàn)年显现(xiàn)、国际局(jú)势(shì)缓和(hé)以及国内外(wài)价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们(men)对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材价(jià)格下(xià)跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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