近期市场风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池企业(yè)实(shí)现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇(yù抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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