投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiúa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的(de)众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦(qín)洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股价(jià)表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道。

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