4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市(shì)场(chǎng)延续消费旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企开工负荷高位，加之市(sh日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名ì)场对新年度减产担忧加重，国内棉(mián)价持(chí)续上涨。而(ér)国外金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏(piān)弱局面下，外棉价格承压运行(xíng)，导致国内(nèi)外棉花价差不断收(shōu)缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面。日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名ine-height: 24px;'>日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名p>

　　“内外棉(mián)价自(zì)2022年3月以来一(yī)直(zhí)维持倒(dào)挂(guà)的格局，近(jìn)期(qī)随着国内棉价连续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负(fù)转正(zhèng)。内盘(pán)表现相对较强(qiáng)的原因在于国内供需(xū)矛盾更为突出，春(chūn)节后国内(nèi)需求持续(xù)修复，外贸(mào)订(dìng)单表现也好于预(yù)期，叠加新疆天(tiān)气不利棉花播种和出苗，减产(chǎn)预期推动国内(nèi)棉价(jià)不(bù)断走强。外盘由于2022/2023年度全(quán)球(qiú)棉市供需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万国期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂(táng)告诉记者(zhě)， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉动效果(guǒ)明显(xiǎn)，大多纺企纱(shā)线(xiàn)产(chǎn)品库存低位，开工负荷保持高位运行。据监测，山东主(zhǔ)销区(qū)4月纺企(qǐ)开机(jī)负荷达到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单排单时间达到(dào)10天(tiān)，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部(bù)分(fēn)纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存低位，产(chǎn)销压力较小(xiǎo)，促使(shǐ)部(bù)分企业增加(jiā)原(yuán)棉储备库存(cún)，为棉花(huā)市场消费(fèi)提供(gōng)了坚(jiān)强支撑(chēng)。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花(huā)现货价格(gé)持续上涨，但下游纺企对(duì)高价(jià)棉花的接受程度并(bìng)不高，仍以刚需采(cǎi)购为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单明(míng)显(xiǎn)减少(shǎo)，购销也较为冷(lěng)清，棉价的上涨也并未有效(xiào)传导到下游(yóu)，棉纱(shā)、坯(pī)布价格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利多(duō)的(de)推动下(xià)强势上涨。中棉协调查报(bào)告显示，2023年全国植棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆(lù)续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及(jí)出苗带(dài)来了不利影(yǐng)响(xiǎng)，进一步加剧了市场对于新(xīn)年度产量大(dà)降的担忧(yōu)，也为(wèi)减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速回升(shēng)，郑(zhèng)棉一(yī)度回落，但(dàn)近(jìn)日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地(dì)区(qū)伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会对棉(mián)苗生(shēng)长产(chǎn)生不利影响，再度引发了(le)市(shì)场对于天气(qì)的关注(zhù)，期价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉(mián)花(huā)播种面积普遍下(xià)降，根据(jù)我(wǒ)们的调(diào)研(yán)结果推(tuī)算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总计或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播(bō)开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加(jiā)之4月中下(xià)旬及5月初(chū)部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰(bīng)雹等极端天(tiān)气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度(dù)较去年同期或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或(huò)导致减产幅(fú)度(dù)扩大(dà)。”高飞堂说(shuō)，再(zài)者就是行业(yè)人士对新(xīn)年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高(gāo)现货售(shòu)卖价格。4月份国(guó)内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月(yuè)初上涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应(yīng)端方面，在意(yì)向种植面(miàn)积下降和播种期低温天气的双重作用下，新(xīn)年度棉花减产概率大大增加(jiā)。需(xū)求端(duān)，目前下游(yóu)纺织(zhī)企(qǐ)业的开机率(lǜ)维持(chí)高(gāo)位，而成品库存仍位于(yú)历史偏低(dī)水平，整体表现尚可，需(xū)求端带来(lái)的负反馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是(shì)纺织行业(yè)淡季，下游需求(qiú)存在走弱的预期，短期(qī)对国内棉价形成(chéng)一定的压力(lì)。但中长(zhǎng)期内需持(chí)续(xù)复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居(jū)民对纺织品(pǐn)服(fú)装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的(de)美棉(mián)周度(dù)净(jìng)签约量环比下降57％，较4周均值下(xià)降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外棉花市场(chǎng)阶段性需求下(xià)滑(huá)，外棉价格也(yě)随之(zhī)出(chū)现下探。

　　5月USDA报告(gào)首(shǒu)次公布了(le)对于2023/2024年度棉市(shì)的供需(xū)预(yù)测，将(jiāng)全球棉(mián)花产量(liàng)小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消费量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏(piān)多，2023/2024年度全(quán)球棉花消费将显著(zhù)复(fù)苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支(zhī)撑(chēng)国际棉(mián)价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上，在国(guó)内经(jīng)济向好预期下(xià)，棉纺织市场消费增长明(míng)显，叠(dié)加极端天气对棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉企挺价出货意愿增强(qiáng)，国内棉(mián)花(huā)价格随(suí)之水(shuǐ)涨船高(gāo)；而国外弱预(yù)期背景下，消费(fèi)下滑，与国内形成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初(chū)国内外棉(mián)花价(jià)差(chà)（国内棉(mián)价-国(guó)外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自(zì)去年4月以来首次转(zhuǎn)正。截至(zhì)5月16日，国内外棉(mián)花(huā)价差延续正值。国内棉花价格(gé)回(huí)归至外棉价格上方(fāng)，或使(shǐ)纺企(qǐ)用棉成本增(zēng)加，后(hòu)续与外棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游步入淡季后需求支(zhī)撑减弱，当前基本(běn)面(miàn)缺乏实(shí)质性利好，天气对产量的影响仍有待观(guān)察，郑棉(mián)短(duǎn)期预计宽幅振荡为(wèi)主。中长期看(kàn)，国(guó)内棉花(huā)产量下滑是大概率事件，今年(nián)已有许多轧花(huā)厂在升级(jí)改造加工设(shè)备(bèi)，对于产能持续(xù)扩张的轧花厂来说，如果棉花产量(liàng)面临减少，新棉抢收大概率会在(zài)今年重(zhòng)演，中长期棉(mián)价(jià)重心有望继续抬升。

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