今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了

　　目(mù)前，美(měi)国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美(měi)国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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