大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心后(hòu)续(xù)可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值(zhí)的(de)情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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