券(quàn)商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数(shù)披露，券(quàn)商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名(míng)，新的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别kind用法固定搭配，kind用法总结上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家(jiā)，分别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内公司(sī)实现营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部(bù)券商包(bāo)括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑kind用法固定搭配，kind用法总结(huá)幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别(bié)是中银(yín)证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度(dù)营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时(shí)称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期(qī)末(mò)金(jīn)融资产(chǎn)规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的(de)措(cuò)施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大(dà)幅修(xiū)复的(de)一年(nián)，尤其是(shì)受到(dào)自营(ykind用法固定搭配，kind用法总结íng)业务冲(chōng)击(jī)大的公司预期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善。

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