总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wè1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面i)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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