财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(d关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗iào)预定(dìng)利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿(shò关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗u)险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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