4月21日，国家外汇管理局副局长、新闻(wén)发言人王春英在国新(xīn)办(bàn)发布会(huì)上介绍2023年一(yī)季(jì)度(dù)外汇收支数(shù)据时表示，去年在高通胀(zhàng)压力下，美联储快速收紧货币政策，美元汇(huì)率(lǜ)和利率都有明显抬(tái)升，面对中美利差倒(dào)挂，中国证券市场外(wài)资也有所调整，但是整体还是(shì)保持(chí)了稳(wěn)定(dìng)，境外央行和银行类机构投资中国债市表现是相对稳定(dìng)的，股票(piào)市场总体外(wài)资还是(shì)呈现净(jìng)流入。

　　王春(chūn)英说，近几个月随着内外部环(huán)境的改善，外资对(duì)中国证券投资总体是向(xiàng)好(hǎo)的。首(shǒu)先，中国的经(jīng)济稳(wěn)步(bù)恢(huī)复(fù)，市(shì)场预期得到提振。境外投资者对人民币(bì)资(zī)产(chǎn)的投资热情明显回升(shēng)。其次，受多方因素影响，近(jìn)期美(měi)元(yuán)汇率和利率从高(gāo)位(wèi)回落(luò)，中美十年(nián)期国债收益(yì)率倒挂程度趋向(xiàng)收敛，已经从(cóng)最高(gāo)的1.5个百分(fēn)点(diǎn)收窄了(le)一半，当前(qián)是0.7个百(bǎi)分点左右。2023年(nián)1月(yuè)份，外资净(jìng)买入境内股票创历史新高(gāo)；3月份，外(wài)资持有境(jìng)内债(zhài)券余(yú)额环(huán)比(bǐ)回升。

　　未来，人(rén)民币资(zī)产的几(jǐ)个(gè)特(tè)点还会吸引境外(wài)投资者(zhě)稳步投资(zī)中(zhōng)国证券市场(chǎng)。中国人民币(bì)资(zī)产具(jù)有几个特(tè)点：综(zōng)合回(huí)报稳定、投(tóu)资价值高、多元(yuán)化配(pèi)置(zhì)需求比较强。

　　第一(yī)，人(rén)民(mín)币的币值(zhí)稳定(dìng)，境外投资者持有人民币(bì)资(zī)产汇兑影响相(xiāng)对平(píng)稳。近年(nián)来，人民币汇率展现出稳健性的特征，始(shǐ)终在合理(lǐ)均(jūn)衡水平上(shàng)保持(chí)基本(běn)稳定。即使是(shì)外部环境复杂(zá)多(duō)变的2022年，人民币汇率(lǜ)的波动(dòng)幅度也明显低于日元、英镑、欧元以及主要新(xīn)兴市场货(huò)币。所(suǒ)以持(chí)有人(rén)民币资(zī)产，汇兑的(de)波动影(yǐng)响是相对平稳的。

　　第二，人民币资产在全球具(jù)有分散化投资价值，可以更(gèng)好地满足境外投资者多元(yuán)化配(pèi)置(zhì)需求。中国的经济周期和(hé)主要发(fā)达经济体不(bù)同步，我们宏观经济政(zhèng)策以我(wǒ)为主，利(lì)率、汇率以及资产(chǎn)价(jià)格走势相对独(dú)立，在全球资产配置中有非常(cháng)好(hǎo)的分散化(huà)的效果。做投资(zī)的都理解这一点，也都非常(cháng)喜欢这一点。同时，中国的债券市(shì)场从规(guī)模看居(jū)全球第(dì)二(èr)位，这意味着(zhe)我们的流动性(xìng)好，人民币资(zī)产兼具安全性和流(liú)动性的特征，已经(jīng)逐步成为准安全资产。

　　第三，人民币债券价格(gé)稳定、投资(zī)回报稳(wěn)定。人民(mín)币债券(quàn)投(tóu)资回报波动率(lǜ)在全球处于(yú)低位，回(huí)报(bào)波动率比较(jiào)低意味着投资(zī)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜回报(bào)更(gèng)加(jiā)稳定。经(jīng)测算，去(qù)年人民币国债指数月(yuè)度(dù)回报年化波动率是(shì)2.4％，美债的波动率(lǜ)水平是6.6％。这(zhè)个比较(jiào)显示出人(rén)民币债券价格(gé)和投(tóu)资回报是(shì)稳定的。

　　第四个特征，中国国内(nèi)股票估值低，投资(zī)前景良(liáng)好。无论从市盈率还(hái)是市(shì)净率(lǜ)等指标看，当前A股(gǔ)的估值相对偏低，所以(yǐ)投资价值比较高(gāo)，而(ér)且潜在风险比较低(dī)。

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