华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报(bào)告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们(men)的(de)维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露企业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特(tè)的(de)收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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