今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合(hé)自(zì)身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前(qi硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子án)的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(m硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子ò)规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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