金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过(guò)来了(le)，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。2016年是什么年根据(jù)日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民(mín)拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对(duì)象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化(huà)。

　　虽然2016年是什么年巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解(jiě)释(shì)了(le)抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细2016年是什么年观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲特(tè)，一直在等待(dài)出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被低(dī)估的(de)日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证(zhèng)明自(zì)己的确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在(zài)短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基(jī)本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也(yě)是(shì)一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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