券(quàn)商(shāng)今年(nián)一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之(zhī)多(duō)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一(yī)季报的(de)优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华泰证(zhèn吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗g)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今年(nián)一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营收下滑的(de)券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增(zēng)速杀(shā)入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季(jì)报(bào)时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关注差(chà)异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善。

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