华(huá)尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。报告指出(chū)，简而(ér)言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大型(x施为什么读yi什么意思，施怎么读啊íng)股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊(yī)坎来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露(lù)的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)1施为什么读yi什么意思，施怎么读啊4个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国(guó)公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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