财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(bě饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃n)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利(lì)率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险(x饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃iǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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