金融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估(gū)值(zhí)合适做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的(de)现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现，期(几近是什么意思，几近什么意思拼音qī)货(huò)重心下移(yí)。从09可能(néng)的(de)向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确(què)难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是等待检修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反馈和实(shí)际地产的(de)表现(xiàn)并(bìng)不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片(piàn)库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻(bō)璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确(què)实难以出(chū)现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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