看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升(shēng)，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布(bù)后，美股(gǔ)承(chéng)压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续(xù)第二周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了多次(cì)加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可能方差分析英文缩写，方差分析英文翻译会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目(mù)在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能(néng)再(zài)度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于(yú)提(tí)高(gāo)产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继(jì)续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消(xiāo)费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费(fèi)增速不会(huì)像之(zhī)前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口(kǒu)库存(cún)上周继(jì)续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势(shì)，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供应也(yě)会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格(gé)，预计(jì)接下来一段时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继(jì)续位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继续(xù)恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需(xū)要重点关(guān)注(zhù)南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定(dìng)豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力(lì)进行了一波交易(yì)，目(mù)前方差分析英文缩写，方差分析英文翻译走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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