本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低(dī)，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基(jī)本(běn)释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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