昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大(dà)指数集体低开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地(dì)区性(xìng)银行股(gǔ)又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷(shuā)历(lì)史新低。硅谷银(yín)行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZI隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ON）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行(xíng)股(gǔ)再次大跌，导(dǎo)致美国国(guó)债(zhài)价格飙升，短期市(shì)场(chǎng)利率大幅下跌，债券(quàn)交易员不再完全押注美联储会再加息(xī)25个(gè)基(jī)点。6月的美(měi)联储(chǔ)利率掉(diào)期合(hé)约(yuē)目前反(fǎn)映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个(gè)基(jī)点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加(jiā)息的可能性(xìng)约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易(yì)员认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎(hū)是肯定的，且6月份有可(kě)能进一步加息。除(chú)了大幅降低加息的可能性外，掉期(qī)交易还显示(shì)，市场(chǎng)对利率见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计到(dào)年(nián)底联邦(bāng)基金利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主力(lì)合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)跌近(jìn)2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期(qī)货收跌(diē)2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声(shēng)明称，美国总统拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债(zhài)务上限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称：众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦(mài)卡锡公布了一项将债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元(yuán)，但同(tóng)时还要削减4.5万亿(yì)美元的(de)政府支出(chū)。

　　同在周二，美国财(cái)政部(bù)长耶伦警告(gào)称(chēng)，如(rú)果美(měi)国国会不提高政府的债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此产(chǎn)生的(de)债务(wù)违约(yuē)将在美(měi)国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将导致失业率上(shàng)升(shēng)，同时使美(měi)国家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上(shàng)的支(zhī)出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的(de)债务上限是国会的(de)一(yī)项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生一场经济和(hé)金融灾难，使(shǐ)借贷成(chéng)本(běn)永久提高，增加(jiā)未来的投资成本。如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)企业将面临信(xìn)贷市场的恶化(huà)，政(zhèng)府将(jiāng)可能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和依赖社会保障的老年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国(guó)总统拜登(dēng)正式宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的连任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪(jì)录的(de)80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都(dōu)要经(jīng)历为了(le)民主(zhǔ)挺身(shēn)而出的时刻，为了他们的(de)基(jī)本自由挺身而出(chū)。我相信(xìn)这是我们(men)的时刻。这就是我竞选连任美(měi)国总统(tǒng)的原因。加入(rù)我(wǒ)们，让(ràng)我们完成(chéng)这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登(dēng)还(hái)附上(shàng)了一段视频(pín)。

　　法新社(shè)分(fēn)析称，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可(kě)能受到“持续(xù)而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到第(dì)二(èr)任期结束时，这位(wèi)资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周(zhōu)末(mò)发布的(de)一项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党人，认为拜登不应(yīng)该(gāi)参选。不支持他参选的(de)人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主(zhǔ)要(yào)或次要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期间风(fēng)控工作安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货(huò)交(jiāo)易所公布劳动节期(qī)间有关工(gōng)作安排，调(diào)整(zhěng)相关期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日(rì)起第一个(gè)未出现单边市的交易日(rì)收盘(pán)结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为10％；白银期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)11％；镍、石油沥青(qīng)期货(huò)合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)12％；锡期(qī)货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日(rì)收盘(pán)结算时(shí)，黄金期货合约的交易保证金比例调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其(qí)他品种期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第(dì)一个未出(chū)现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘结(jié)算时，国际铜期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料(liào)油期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，所有品种期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例(lì)和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯碱2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍(réng)为12％；白(bái)糖(táng)、棉花、棉纱(shā)、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合(hé)约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边市的第一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，上(shàng)述品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证金标准和涨跌停板幅度恢复(fù)至调整(zhěng)前(qián)水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交易保证金水平(píng)调整为9％；其(qí)他期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金水(shuǐ)平维持不(bù)变。5月4日恢(huī)复交易后，在各期(qī)货持仓量最(zuì)大的(de)合约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第(dì)一个交易日结(jié)算时(shí)起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平调(diào)整为7％，投机交易(yì)保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油气期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证(zhèng)金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平(píng)维(wéi)持不变。

　　中金(jīn)所公(gōng)告(gào)称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的(de)交易保证金(jīn)标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)相关品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约未(wèi)出现单(dān)边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合(hé)约的(de)保证金调整(zhěng)系数根据相应(yīng)股指期货的交易(yì)保证(zhèng)金标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称，自4月27日结(jié)算时起，工业硅(guī)期货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报(bào)价的第一个交易(yì)日结算时起(qǐ)，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生(shēng)猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势(shì)背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货(huò)偏强(qiáng)的主要原因有四点(diǎn)：一是短期(qī)二次育肥(féi)造成货(huò)源有所收紧；二是来(lái)自(zì)政策面的支撑；三(sān)是近期降(jiàng)雨导(dǎo)致调运不便；四是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期(qī)为(wèi)主(zhǔ)，昨(zuó)日盘面(miàn)下跌(diē)的主(zhǔ)要(yào)逻辑依旧(jiù)在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域(yù)二次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市信(xìn)号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪(zhū)期(qī)货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有(yǒu)乐(lè)观(guān)预期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反弹(dàn)至养殖成本(běn)附近明显承压(yā)。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期(qī)货盘面减仓(cāng)大跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应(yīng)端来(lái)看，截至(zhì)3月末，全国(guó)能繁母猪存栏(lán)相当于正常(cháng)保有量的(de)105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一鸣(míng)分析称(chēng)，能繁母猪存(cún)栏以(yǐ)及生猪存栏(lán)依(yī)旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能不及预(yù)期，供应偏宽松(sōng)是(shì)事实(shí)。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰(zǎi)企(qǐ)业库(kù)存来看，今(jīn)年下半年市场不会出(chū)现生猪(zhū)货源紧(jǐn)张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽(kuān)松(sōng)大概率延(yán)长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期(qī)货生猪分(fēn)析(xī)师张(zhāng)晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示，去年(nián)9月(yuè)到今年2月全国新(xīn)生仔猪数(shù)量各月环比增(zēng)幅逐月(yuè)增(zēng)加，至少(shǎo)对应(yīng)到今(jīn)年(nián)7月生猪出栏供给相(xiāng)对充(chōng)足。从出栏体重来看，当前生猪出栏(lán)均重仍接(jiē)近123公斤，同比(bǐ)去年增加(jiā)约3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向(xiàng)发展(zhǎn)，而且规模化占比得到(dào)明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今(jīn)年(nián)猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将(jiāng)“稳定生猪基础产(chǎn)能(néng)”目标细化为(wèi)“强化以能繁母猪为主的生猪(zhū)产能调(diào)控(kòng)”，将全国能繁母猪数(shù)量稳(wěn)定在4100万(wàn)头的(de)正常保(bǎo)有(yǒu)量，可(kě)见(jiàn)国(guó)家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库(kù)存来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续(xù)入冻，冻品库存(cún)持续攀升。卓创资讯(xùn)数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月20日，全国冻(dòng)品库(kù)容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻品持续出库，目(mù)前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年(nián)生猪(zhū)消费总结为持续向(xiàng)好发展态势(shì)，政策引导(dǎo)及(jí)市场预期(qī)向好，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿增(zēng)强(qiáng)等利好因(yīn)素，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实(shí)际需求(qiú)却一(yī)直不温(wēn)不火。目(mù)前看，今年生猪的需求大概率(lǜ)将回(huí)归(guī)到正常(cháng)年(nián)份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表(biǎo)示，此次需求(qiú)好转主要(yào)在(zài)于冻品入(rù)库以(yǐ)及二(èr)育支撑，终(zhōng)端需求(qiú)无实(shí)质性好转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从(cóng)走量看并未出现明显提升，随着(zhe)二季度气温升高(gāo)，需(xū)求逐步(bù)降(jiàng)低，预计需求(qiú)再次回归(guī)至低迷状(zhuàng)态。4月底到(dào)5月预计集团企业出栏计划(huà)或继续增加，市场(chǎng)整体处于供大于求状态(tài)，现货价(jià)格“五一”后或继续回(huí)落(luò)为主，盘面(miàn)升(shēng)水状(zhuàng)态(tài)下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五一(yī)”小长假前，终端(duān)备货启(qǐ)动(dòng)，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前(qián)距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易(yì)日，期货(huò)盘(pán)面(miàn)资金(jīn)已经提前反映了市(shì)场(chǎng)情绪。建议投资(zī)者控制(zhì)仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓势不(bù)改(gǎi)，大概率仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预(yù)期二(èr)季度(dù)二次育肥缓(huǎn)慢入场，行情(qíng)或好于一季(jì)度(dù)。按照官(guān)方(fāng)能繁存栏数据推(tuī)算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于(yú)10月份达到理论出(chū)栏(lán)峰值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量大概率环比下降。而(ér)11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预(yù)期下，相对支撑当期生猪(zhū)价(jià)格(gé)，故目(mù)前盘面11月价格相对坚挺。不过(guò)在国家良好调控(kòng)之下(xià)，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定(dìng)，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础条件(jiàn)。在国家(jiā)政策端稳定猪(zhū)价(jià)意(yì)愿强烈的(de)背景下，期价上行压力恐加(jiā)大(dà)，追涨风险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚(máo)定(dìng)成本，择机(jī)卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货盘(pán)中(zhōng)大幅下跌，连(lián)续第三个(gè)交易日下(xià)滑，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油(yóu)行情变化多(duō)集(jí)中在需求端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压力；另(lìng)一方面，市场对于第二波(bō)新冠疫情可能到(dào)来从而(ér)降低(dī)国(guó)内需求(qiú)的担忧则进一(yī)步加速了(le)盘面(miàn)下滑。”国联期货农(nóng)产品(pǐn)事业(yè)部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记(jì)者(zhě)，根据新(xīn)加坡、日本等海(hǎi)外经验，第二波疫情的波及范围(wéi)预计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情(qíng)绪(xù)释放(fàng)后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相关因(yīn)素的(de)梳理(lǐ)来看，目前(qián)处于短(duǎn)多长空的局(jú)面。

　　据国海良时(shí)期货油脂(zhī)分析(xī)师孙啸介绍(shào)，开斋节后市(shì)场延续了(le)产地未来供(gōng)需转宽松的交易(yì)逻辑。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报(bào)价分别(bié)为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元(yuán)/吨(dūn)，整体相(xiāng)比上一个交易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结构也(yě)显(xiǎn)示出市场对东(dōng)南亚地区棕(zōng)榈油食用需求(qiú)转入(rù)淡(dàn)季(jì)以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的(de)担忧。产地供需(xū)偏宽松(sōng)的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同期最高水平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于(yú)平均季节(jié)性(xìng)减量。目(mù)前产(chǎn)地已步入(rù)增(zēng)产季，在马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来(lái)整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马(mǎ)来西亚出口大(dà)增，库存超(chāo)预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节(jié)备货结(jié)束、主要进口国植物油供应充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充足(zú)的库(kù)存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示(shì)，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出口量为92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)已经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈油产量环(huán)比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份处在复(fù)产初(chū)期，且今年4月(yuè)份工(gōng)作(zuò)日(rì)较少，产(chǎn)量预计在(zài)150万(wàn)吨(dūn)以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅度累库，且随着复(fù)产(chǎn)利多(duō)增强和(hé)出(chū)口前景不佳(jiā)持续(xù)，后期(qī)马棕继(jì)续面临累(lèi)库压力，棕榈油行情(qíng)或维持承压(yā)回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油(yóu)进(jìn)口量高(gāo)达72.8万吨，占比(bǐ)突出(chū)。但是其国内(nèi)食(shí)用油峰值(zhí)库(kù)存(cún)问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其(qí)食用(yòng)油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据目(mù)前已经走负的国际豆隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体棕差(chà)，预计4—6月(yuè)国际棕(zōng)榈油进(jìn)口需求(qiú)大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近月(yuè)进口严(yán)重倒(dào)挂，远月有所修(xiū)复，近月(yuè)进口偏低，远月买船(chuán)有所增(zēng)加。海关(guān)数(shù)据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量(liàng)预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油(yóu)港口库(kù)存仍处在历(lì)史同期高点，截至(zhì)4月(yuè)25日(rì)，库存(cún)为(wèi)85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温(wēn)升高及(jí)棕榈油消费进一步好转，需(xū)求有望回升(shēng)，国内棕榈油继(jì)续呈现去库走势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为(wèi)，短期(qī)连(lián)盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天气值得关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最(zuì)为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增产节(jié)奏将(jiāng)被打(dǎ)破(pò)，届时，棕榈油(yóu)有(yǒu)望相对抗(kàng)跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多(duō)因素支撑。国内(nèi)贸(mào)易商进口利润深度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此(cǐ)基础上，随着(zhe)天气升温，棕榈(lǘ)油消费季(jì)节性回(huí)暖。第(dì)二轮疫情虽可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但无法改变消(xiāo)费(fèi)逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速(sù)去(qù)化。长期市场(chǎng)对于未来供应(yīng)充裕的预期基本(běn)一致。天气情况有所好转，马(mǎ)来西(xī)亚与(yǔ)印尼步入增产周期，供应增(zēng)加而出口需求较差，未来产地(dì)存在累库预(yù)期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低(dī)负值，棕榈(lǘ)油价格丧(sàng)失(shī)竞(jìng)争优势(shì)，在豆油、菜油(yóu)未来存在(zài)集中供应压(yā)力的情况(kuàng)下，棕榈油长期(qī)需求不容(róng)乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短期利多因素对盘面(miàn)有一定支撑(chēng)，价格(gé)或以区(qū)间调(diào)整(zhěng)为主。长期来(lái)看，棕(zōng)榈油将逐渐演变(biàn)为供强需(xū)弱格局，叠(dié)加全球(qiú)宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体