本(běn)周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而(ér)远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(y地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码óu)于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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