5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显(xiǎn)示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的(de)招股书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海经一(yī)分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融(róng)行(xíng)业的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同(tóng)程度受到需求(qiú)端(duān)的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例(lì)如交易(yì)对价(jià)等。公(gōng)告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的(de)初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时体权利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道(dào)。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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