芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落(luò)，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构(gòu)分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量(liàng50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)会(huì)较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会经济活(huó)动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间le)31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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