投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今(jīn)年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思: 24px;'>决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全(quán)押(yā)一(yī)个赛道。

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