金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关(七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米guān)键的(de)信息(xī)湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末(mò)日(rì)疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十(shí)分(fēn)准(zhǔn)时(shí)，从未(wèi)缺(quē)席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于(yú)预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖(táng)消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道(dào)，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及(jí)大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳大利(lì)亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世界各地(dì)的(de)糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将会给出(chū)答案。

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