为(wèi)了(le)让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值(台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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