北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向(x保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次iàng)好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的(de)规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明(míng)确(què)的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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