个(gè)人养老金业务试点落地(dì)半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入为期一年的试点，在(zài)全(quán)国选取了(le)36个(gè)试点城市和(hé)地区(qū)进行推进。据人(rén)力资源和社会保障部数据显示，截至今年3月末，个人(rén)养老金开户数量达(dá)到3324万(wàn)，市(shì)场空间(jiān)初步打开(kāi)。

　　作为个人(rén)养老金业务的代销主渠道之一(yī)，证券公(gōng)司凭借其与权益产品的紧(jǐn)密(mì)联系(xì)和与(yǔ)投资者的深度了解，在(zài)养老基金销(xiāo)售方面(miàn)已有多(duō)方实践。时值个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)试(shì)点(diǎn)推行(xíng)半年之际(jì)，中国(guó)基金报记者深入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕(gēng)个人养(yǎng)老金(jīn)市场

　　中国(guó)基金报记者 闫(yán)晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人养老(lǎo)金业务正在获得更多证券(quàn)公司的重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月个人养(yǎng)老金试(shì)点落地，14家券商获得代销资格。截至今(jīn)年3月31日，证(zhèng)监会更新名录中个人养老金(jīn)基金数量增加(jiā)至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平安(ān)证券、安信证券及中(zhōng)信证券(quàn)（山东）、中(zhōng)信证券华南(nán)新(xīn)增(zēng)获(huò)批。

　　作(zuò)为公募基金最主要的代销方之一，证券公司(sī)在(zài)个人养老金(jīn)业务(wù)试(shì)点的铺开和推广(guǎng)中持续发(fā)力(lì)，个人养老金业务也成(chéng)为大(dà)型券商们(men)财富管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过(guò)精心布局产品及渠道，与基金投顾服务(wù)结合，试(shì)点券(quàn)商充分(fēn)发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局：要全更(gèng)要精

　　投(tóu)顾大有可为(wèi)

　　目(mù)前，个人养老金可投资的(de)产品主要有(yǒu)四类：银行理财、储(chǔ)蓄(xù)存款、养老(lǎo)保险、公募基金(jīn)。据人社(shè)部(bù)个人(rén)养(yǎng)老金产品名录显示，当(dāng)前上线个人养老金产(chǎn)品共(gòng)有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金(jīn)类产品、保险类产品(pǐn)分别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证(zhèng)券公(gōng)司代(dài)销个人养老金产品资格受到明显限制(zhì)，仅(jǐn)部(bù)分具备(bèi)保险兼业代理(lǐ)牌(pái)照(zhào)的证券公司可(kě)销售养老保(bǎo)险，大多数试点券商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示(shì)，其顺(shùn)利获得首批个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金销售资格，完(wán)成全部40家(jiā)基(jī)金管(guǎn)理公司(sī)共计126只(zhǐ)个人(rén)养老金基金产品的上线，基本实现个(gè)人养老(lǎo)金公募基(jī)金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业(yè)务负责人向中国基金报记者介(jiè)绍称，中信建(jiàn)投已引进华夏基金等(děng)发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池(chí)。东方证券亦表示，目(mù)前已(yǐ)基本实现了养老公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业务负责(zé)人指出，从客户服务办理的(de)角度看，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构办理个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)。因此在服(fú)务体系的基(jī)础架构上，风格多样、风险收(shōu)益多元的产(chǎn)品货架(jià)能够(gòu)带给(gěi)客户更好的服务办理体验，产品布(bù)局(jú)的(de)“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从(cóng)客户(hù)投资选(xuǎn)择的角(jiǎo)度讲，大(dà)部分客(kè)户对(duì)于(yú)金融产品的特征和策略(lüè)的(de)认知(zhī)、对自身投资能力、投资意愿、投资目的的认(rèn)知较为(wèi)模(mó)糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成(chéng)为服务机构的(de)“核(hé)心(xīn)竞争力(lì)”。在全面引入个(gè)人养老金(jīn)可投资的产品类(lèi)型的(de)基础上，各家(jiā)机构需要深(shēn)入(rù)、充分(fēn)、严(yán)谨地研究(jiū)每类产(chǎn)品的特(tè)性；结合存量客户的个(gè)性(xìng)化画像和客户特点，为客户提供切实可行的产品评估体系(xì)和养老规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人(rén)投资(zī)者来说，当前阶(jiē)段认可并开通个人(rén)养老金账户(hù)的理由，一是(shì)来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二是(shì)个人养老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不(bù)可否认的是，虽(suī)然(rán)开户(hù)数量众多，但缴存比(bǐ)率(lǜ)仍不理想。

　　由于(yú)个人养老金退休(xiū)后才能取出(chū)，这(zhè)每(měi)年(nián)12000元自然是需要在(zài)账户内充分利用长期投(tóu)资，但如何投资(zī)也令不少投资者犯难：买什么(me)、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多。现有养老产品的选择已令(lìng)投资者目不(bù)暇接，如何让投资者选择(zé)到(dào)适(shì)合自(zì)己(jǐ)的产品(pǐn)，证券公司(sī)的(de)投顾力(lì)量大(dà)有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有(yǒu)近万(wàn)名高(gāo)素质的投资顾问(wèn)，帮助客(kè)户甄选适合(hé)自身的养(yǎng)老产品，做好养老(lǎo)规划(huà)和资产(chǎn)配置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医生’。”前(qián)述负责人称，中信(xìn)建投采取(qǔ)线上(shàng)线下(xià)相结(jié)合的方式(shì)，注重交(jiāo)流和体(tǐ)验，为客户提供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安在(zài)推广个(gè)人(rén)养老金业务(wù)时曾介绍，其(qí)结合个人养老金基金(jīn)特点，细化形成“甄(zhēn)选100个(gè)人养(yǎng)老金基金评(píng)价标准”，综(zōng)合基金公司(sī)治理水平、投(tóu)研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选(xuǎn)值得信赖的养老(lǎo)金(jīn)基金；选出(chū)“综合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风(fēng)险收益(yì)性价(jià)比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务”企业员工

　　不得(dé)不承认的是，虽然证券公司(sī)营业(yè)网点数量在(zài)“金(jīn)融圈”内并(bìng)不算少，但远难以与大(dà)型商业银行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的2022年(nián)报发布会上，该行高(gāo)管透露，截(jié)至2022年末，该行已经(jīng)累计开立个人(rén)养老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第(dì)三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设(shè)银行和工(gōng)商银行。相比之(zhī)下，鲜(xiān)有券(quàn)商愿意公布投资者通过(guò)其渠道开通个人养老(lǎo)金账(zhàng)户的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方(fāng)面，国家社会(huì)保险(xiǎn)公共服务平台(tái)上(shàng)仅可查询商(shāng)业银行个人养老金业务(wù)开办(bàn)情况。其(qí)中显示，23家获准开办个人养老金业务的银行(xíng)中，有22家(jiā)开(kāi)设了资金账(zhàng)户和储(chǔ)蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了基金(jīn)交易业务、保(bǎo)险交(jiāo)易业务(wù)和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优势相比，证(zhèng)券公司个人养老金业务的规模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数(shù)量难(nán)以比拼，但券商发力个人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法”。记者(zhě)注(zhù)意到，多家券商在推广个人养老金业(yè)务时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣(xuān)传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表(biǎo)示，其个人养(yǎng)老金业务从引导客户形成科学养老理(lǐ)财(cái)观念的长远视(shì)角(jiǎo)出发，为客户提供(gōng)从产品策略、到(dào)产(chǎn)品优选、再到组合配置(zhì)的全周期专(zhuān)业资(zī)配服务和一(yī)站式的产(chǎn)品选择。中信证券亦推出个人养老金投资一站式解决方(fāng)案(àn)“信养计划”，为客户提供含账(zhàng)户管(guǎn)理、资(zī)产配置、服务陪伴(bàn)于一体(tǐ)的个人(rén)养老金投(tóu)资综合服务(wù)。

　　除了“引进(jìn)来(lái)”并全方位服务(wù)投资者外，“走出去(qù)”也是(shì)部(bù)分券(quàn)商开拓个人养老金业务的(de)解决方案(àn)。东方证券副总裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东方证券基于(yú)对个人养老金(jīn)目标客群的深入研(yán)究，将开发大中(zhōng)型(xíng)企业(yè)作为个人养(yǎng)老(lǎo)金客户拓展的重点(diǎn)方向，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的推广计划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成员公司开(kāi)展走进企(qǐ)业推广个人养老金活动，为企业单位员工(gōng)提供个人养老金上门服务，免去客户前往营业厅(tīng)办理(lǐ)业务路上花费的(de)时间，提(tí)高服务(wù)效率(lǜ)，节(jié)约(yuē)客户时间。展业初期组织了(le)超过100场的个人养老金走进企业服务活(huó)动，覆(fù)盖企(qǐ)业员工(gōng)近万人。

　　个人养老金制(zhì)度试(shì)点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负手(shǒu)

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券商代销个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老金制度实施已有半年，相关产品的(de)收(shōu)益率和回撤情况、产品能否真正(zhèng)满足养老诉求等问题，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购(gòu)的产(chǎn)品又是为了(le)满足养老需求，投资者更(gèng)希望能实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保值(zhí)增值同(tóng)时又让客户体验良(liáng)好是个(gè)人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的(de)养老产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业(yè)务已(yǐ)然成为券商财(cái)富管理转(zhuǎn)型的核心方向之一。通过不断完善(shàn)客(kè)户服务体系，满(mǎn)足客户多(duō)层次金融需求，促进财富管理业务高质量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务内涵上正不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券商(shāng)业内人(rén)士表示，在客户分类服(fú)务方面(miàn)，会(huì)根据(jù)国家政策选择社保关(guān)系在先行城市（地区(qū)）、能享受税(shuì)优且对税优(yōu)敏(mǐn)感、对理财有初步认知的客户进行第(dì)一阶段的(de)重(zhòng)点服(fú)务，对其他客(kè)户会随着(zhe)试点扩大和客户(hù)画像的覆盖进行后续(xù)服(fú)务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁表示，证券公司可重点关注企事业单位员工，特别是(shì)大中型城市具(jù)有一定经营(yíng)规模(mó)的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的优势，具备一定投资意(yì)识和财务认知；这类人(rén)群对未来退休有(yǒu)一定的(de)规划(huà)和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券(quàn)公(gōng)司可以通过投(tóu)研优势和专业投顾队(duì)伍(wǔ)，创造更多养老投资(zī)场景，跟踪(zōng)了解(jiě)客户的风险偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮(bāng)助客户建立(lì)个人养老(lǎo)金投(tóu)资计(jì)划(huà)。此(cǐ)外，证券公(gōng)司可以通过加(jiā)强顾问服务(wù)，帮助客户有(yǒu)效(xiào)应对投资组合净(jìng)值的波动，引导客户持续(xù)参与养老金投资，提升客户养老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务负(fù)责(zé)人表示，会针对不同风险承受能力、不同年(nián)龄(líng)结(jié)构(gòu)和不同(tóng)资金体(tǐ)量制定个性化养老(lǎo)策略。比(bǐ)如对每年享税(shuì)优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户(hù)）提(tí)供(gōng)符合监管部门要求的金融(róng)机构(gòu)和金融产品(pǐn)清(qīng)单、通俗易懂的(de)“养老看隔壁(bì)”理财(cái)案例、养老讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之外(wài)的资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老(lǎo)计算器、个性化的补(bǔ)充养(yǎng)老解决(jué)方案、定期的养老方案跟踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的养老(lǎo)专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创新方(fāng)面，徐海(hǎi)宁(níng)认为，证(zhèng)券公司需要有长(zhǎng)远眼光(guāng)，打造(zào)增(zēng)量市场，承(chéng)担起(qǐ)构建养老金第(dì)三支(zhī)柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客及(jí)投教方面，应加大资(zī)源投(tóu)入，通过(guò)教育(yù)和(hé)陪伴，提高客户对个人养老金的认(rèn)知。走进企(qǐ)事业单位，通过(guò)上(shàng)门(mén)服务的(de)方式触达企(qǐ)业和客户，举办专题讲(jiǎng)座、在(zài)线(xiàn)研(yán)讨会和(hé)投资教育活(huó)动(dòng)，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策略和(hé)长期规划，激发(fā)客户对个人(rén)养老金产品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方(fāng)面，建立内容(róng)丰富的一(yī)站(zhàn)式个人养老(lǎo)金专(zhuān)区，既包括产品(pǐn)购买、定投、持(chí)仓查询等基础(chǔ)功(gōng)能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具(jù)（如节税计(jì)算器），加(jiā)强(qiáng)与客户的(de)深度互动(dòng)。

　　第三，在金融科(kē)技应用方面，引入(rù)智能科技(jì)和人工智(zhì)能技术，通过数据分析和(hé)算法模型，根(gēn)据客户的(de)风险(xiǎn)承(chéng)受能力、资产状况和目标退休(xiū)年限(xiàn)，定制(zhì)化推(tuī)荐养(yǎng)老金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮助客户(hù)更好地实现养(yǎng)老投资保(bǎo)值增值。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金相关业(yè)务(wù)负责(zé)人则表示，可以通过(guò)“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础上，可以针对不同养老诉求的客户(hù)达成“千人(rén)千(qiān)面(miàn)”的个性化服务(wù)，人是“1”，科(kē)技（线上与线下结合）是后(hòu)面(miàn)的“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为(wèi)不同生(shēng)命周期和年龄阶段的(de)客户提供专业的、一(yī)对一的养(yǎng)老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行(xíng)半年七成收益告(gào)负

　　客(kè)户体(tǐ)验成(chéng)产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度实施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤率大不(bù)大？产(chǎn)品能(néng)不能满(mǎn)足真正(zhèng)的养老(lǎo)诉(sù)求？这些问题(tí)都(dōu)是投资者的重(zhòng)要(yào)关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整(zhěng)体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公(gōng)募养老基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，近七成(chéng)收(shōu)益(yì)告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基(jī)金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收(shōu)益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的(de)有(yǒu)平安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧预(yù)见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去(qù)年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳(wěn)健养(yǎng)老一(yī)年持(chí)有(yǒu)Y，自成立(lì)以来(lái)回报(bào)为2％，另有富国(guó)、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下超10只养老目标基金(jīn)收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商业内人(rén)士表示(shì)，由(yóu)于资金“只进(jìn)不出(chū)”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老需求，投资(zī)者更希望能实现(xiàn)低(dī)波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做(zuò)到从中长期保值增值同时又让客户体验(yàn)良好是个(gè)人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争为客户(hù)保值增值，否则将(jiāng)违背客(kè)户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河证(zhèng)券相关业务负责人介绍(shào)，目前个人养老金可投资的4类产品风险收益特(tè)点明显，有的类别更侧重本金安全(quán)、有的类(lèi)别更侧重资产(chǎn)增值；但同时，每个(gè)类别很难做(zuò)到在保证其特点达到的同时又(yòu)规(guī)避掉该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低波低回(huí)撤对(duì)于(yú)离退(tuì)休时点较(jiào)近的投资者(zhě)比较合适，性价比高的中波动中回撤、高波动高(gāo)回撤特征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年(nián)才退休的投资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足客户养老(lǎo)类资金的保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)效果。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前提是有(yǒu)一套(tào)完整、自洽、适(shì)用、有(yǒu)效且动态适(shì)配的产品评(píng)价体系(xì)，通过该体系(xì)的评价，能较为清晰地区分出产(chǎn)品(pǐn)的(de)“性价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能(néng)公平、公正地对同类或者(zhě)同(tóng)策略产品进(jìn)行综合评判。如此(cǐ)，才能(néng)真正(zhèng)将(jiāng)好的产(chǎn)品、合适的产(chǎn)品推(tuī)荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养(yǎng)老组合(hé)基金分为目标风险型(xíng)和目(mù)标日期型两大类(lèi)，投资者(zhě)可以根(gēn)据自(zì)身(shēn)投资目标(biāo)和风险承受能力选择具体(tǐ)的(de)产品。比(bǐ)如(rú)低风险(xiǎn)偏好的客户可选择目标日期型中(zhōng)的(de)稳(wěn)健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控(kòng)制股票资产(chǎn)仓(cāng)位降低产品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)职(zhí)工养(yǎng)老(lǎo)金替(tì)代率尚有不足(zú)，根(gēn)据国际经验，如(rú)果退休后(hòu)的养老金替(tì)代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的(de)生(shēng)活水平，养(yǎng)老金(jīn)投资的增值功能(néng)也是一个重要考量。由于个(gè)人养(yǎng)老金取用需要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以(yǐ)达到几(jǐ)十(shí)年，能(néng)够承(chéng)受一定的(de)短期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收(shōu)益的客户，可以配置一定高比(bǐ)例资(zī)金在权(quán)益型资(zī)产上，实现养(yǎng)老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责(zé)人也(yě)认(rèn)为，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品具有(yǒu)一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长期保值增值的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)的稳(wěn)健投资(zī)回报，资产配置不可或缺。通过(guò)投资不同品种、不同收益特(tè)征、低相关性的金融资产，有助(zhù)于实(shí)现风险分散、降低总体波(bō)动，从而(ér)更好地满足投资者的(de)养老投(tóu)资目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务(wù)高质量发展

　　道阻且长杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强rong>

　　在(zài)个(gè)人养老金(jīn)业务积(jī)极发展的同(tóng)时，与渠道网点和客户(hù)众多的银(yín)行等机构(gòu)相比，券(quàn)商如何(hé)突破自身瓶(píng)颈(jǐng)，实(shí)现差异化(huà)的发展，可(kě)以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负(fù)责人表示(shì)，银行、券(quàn)商、基金独立销(xiāo)售机构都(dōu)可参与到为(wèi)客户提(tí)供个人养老(lǎo)基(jī)金服务，几类(lèi)机构优势互补，严格意(yì)义上(shàng)说是(shì)竞合而非竞(jìng)争更非(fēi)“相杀”关系，每(měi)类机构或者(zhě)每家机构可以根(gēn)据自己的资源(yuán)禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老(lǎo)投资(zī)需(xū)求(qiú)的投(tóu)资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下三方面诉(sù)求：一是增强(qiáng)基础设施建(jiàn)设，能在服务(wù)时效性上与银行(xíng)拉(lā)平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二是增(zēng)加产品(pǐn)销售范围，在养老品杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强类上(shàng)更(gèng)加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供的养老产品(pǐn)（如养老(lǎo)理(lǐ)财）；三是明确(què)养老(lǎo)规划业务合规性，为不同的客户提供基于客户需求和(hé)画像的养老规(guī)划(huà)方案。”上(shàng)述(shù)负责人提(tí)到。

　　中(zhōng)信建投个人养老(lǎo)金相关业(yè)务负(fù)责(zé)人提出，当前(qián)的政策要(yào)求下，客户如果(guǒ)想在券商端(duān)参与个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金投资，需(xū)要分(fēn)别(bié)在银行端(duān)、个税端进行一系(xì)列前序操(cāo)作步(bù)骤，对(duì)于(yú)尚不熟悉业务流(liú)程(chéng)的(de)投(tóu)资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险类产品(pǐn)，可供(gōng)投资者(zhě)选(xuǎn)择的产品种类较为(wèi)单一，难以(yǐ)进一(yī)步为投资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)丰(fēng)富的(de)个人养老金配置(zhì)方(fāng)案。未来期待能(néng)够从政策端(duān)进一步简化投资者(zhě)的办理流(liú)程，提(tí)升客(kè)户体验；给(gěi)予券(quàn)商(shāng)在多样化个人养老金品种的引入和研(yán)发(fā)上的政策支(zhī)持，丰(fēng)富客户多元(yuán)化(huà)的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力(lì)个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳(lín)

　　随着个人(rén)所得税退税(shuì)的开(kāi)始，不(bù)少人发现自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔细(xì)询(xún)问(wèn)之下才发现，是因为去(qù)年底开(kāi)通了个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本(běn)来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人(rén)社部披露的数据(jù)，截(jié)至(zhì)今(jīn)年(nián)3月底，个人养老金参加人(rén)数(shù)达(dá)3324万人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短(duǎn)的一个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，增加了500万户，开户(hù)速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个(gè)人养老金累(lèi)计缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据中(zhōng)国(guó)保险资管(guǎn)业协会(huì)执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹德云透(tòu)露，在(zài)截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的三千多(duō)万(wàn)人中，仅900多万人完成(chéng)了(le)资金储存。

　　从记者走访的(de)结果来(lái)看，个人(rén)养老金产(chǎn)品的收益率(lǜ)远低于(yú)预(yù)期，是大多人不(bù)愿意入金的主要原因。而选择(zé)开户的原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台(tái)了(le)不(bù)少(shǎo)吸(xī)引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人认为，这是一个专业活，既(jì)需要了解(jiě)客(kè)户的(de)经济(jì)状况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和(hé)养老规划，也需要业务人员及其所(suǒ)在(zài)机构(gòu)有比较(jiào)专业且综合(hé)的服务能力(lì)。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个人养老金产品每年(nián)封顶12000元，难以(yǐ)充分(fēn)满足(zú)个人或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求，还(hái)需要结(jié)合其他商业产品等综合考虑；大(dà)多数产品(pǐn)流(liú)动性差，难以(yǐ)预防到(dào)退休前(qián)的应急资金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老金(jīn)产品正在逐渐丰富，但是“开户(hù)热投资冷”的现象没有随(suí)之(zhī)发生改变。

　　中国(guó)保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书(shū)长曹德云在(z杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ài)近期举办的2023清(qīng)华(huá)五道口全(quán)球金融论(lùn)坛上(shàng)表示，目前个人养老金(jīn)试点效果呈“两低(dī)三不”漏(lòu)斗状，即建(jiàn)立账户(hù)人数占基本养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险参(cān)保人数(shù)比例低、已缴费人数(shù)占(zhàn)建立(lì)账户人数比例低(dī)；产品供(gōng)应(yīng)不均衡、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问题，国(guó)家金融监督管(guǎn)理总局出(chū)手，率先增加养(yǎng)老保险产品的供给。近(jìn)日(rì)，国(guó)家金融(róng)监督(dū)管理总局已(yǐ)向业内就关于促进专属商业养老保险发展有(yǒu)关事项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属商业养老保险拟(nǐ)由试点业务转为(wèi)常态化(huà)业务。

　　业内人士(shì)表示，随着专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险转为常态化业务(wù)，参与(yǔ)该项(xiàng)业务的(de)险企数量将增(zēng)加不少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是(shì)对接个人养老金制度的主要保险产品，这意味着个人养老金保(bǎo)险产品名(míng)单也将扩(kuò)容。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益(yì)模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保(bǎo)险公司披露的专属商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险产品2022年结算(suàn)利率，稳(wěn)健账(zhàng)户(hù)结(jié)算利率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于(yú)现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多家(jiā)金融机构呼吁(xū)从(cóng)产品设(shè)计端解决“开(kāi)户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人(rén)看来，“老龄风(fēng)险”与其他投(tóu)资风险(xiǎn)相比，有其更加(jiā)突(tū)出的特(tè)点(diǎn)，包(bāo)括为退休(xiū)人群提供稳定安全有保(bǎo)障且(qiě)抗通胀的收入补充来源、对冲(chōng)长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养护和医疗应急资(zī)产、为退(tuì)休人(rén)群规划(huà)遗产、将养(yǎng)老投(tóu)资与养老保障/养(yǎng)老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金融(róng)产(chǎn)品的设计初心，必须切实从客户需求出发；养老金融产品的设计理(lǐ)念，必须紧密(mì)围绕承(chéng)担、减少或转移上述(shù)“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计(jì)成果(guǒ)，应(yīng)该更多的让(ràng)利于民、普惠(huì)百姓，运用好专业(yè)的金(jīn)融工具、做艰难但长(zhǎng)期正确的(de)事。

　　因此，能(néng)否设计出(chū)充分利(lì)用资本市场具有良(liáng)好增值能力资产的养老产品取决于(yú)发行人（或管理人）的产品(pǐn)设(shè)计能力和资产管(guǎn)理能力(lì)。“证券(quàn)公司作为财(cái)富管理服(fú)务提供商，可以(yǐ)与产(chǎn)品(pǐn)发(fā)行人（或管理人）合作，根据客户需(xū)求设计出(chū)在养(yǎng)老功能(néng)方面更(gèng)有竞争力(lì)的产(chǎn)品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信建投也希望(wàng)能(néng)参与到具体的产品设(shè)计之中。其个(gè)人(rén)养(yǎng)老业务负责(zé)人建议，参考(kǎo)部分发达国家的经(jīng)验(yàn)，未来(lái)除(chú)了股、债配置，或在未来可以(yǐ)考虑增加(jiā)底(dǐ)层可(kě)投标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等(děng)另(lìng)类(lèi)资产，丰富投资(zī)者(zhě)的(de)可选标的，更好(hǎo)地分(fēn)散投资风险。

　　励(lì)正(zhèng)集团中国区总裁张(zhāng)雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应该避(bì)免(miǎn)“开(kāi)空账(zhàng)”。也就是说，参与者(zhě)可以直接在开户的(de)时候(hòu)做投资选择。这样在开户(hù)的时候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老金可能面临的流动性(xìng)问题(tí)，长城人寿(shòu)保(bǎo)险(xiǎn)股份有限公司总经理(lǐ)王(wáng)玉改近日表(biǎo)示，保险公司可以通过“保单(dān)质(zhì)押贷款”等(děng)多种金(jīn)融(róng)工具来(lái)解决(jué)客户对短期资(zī)金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充养老金融方案

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万难以满足个(gè)人或家庭养老的全面(miàn)需求，多家券商还发力个人(rén)养老金账户以外(wài)的个人补充(chōng)养老(lǎo)金融方案，例如银河证券的“安养计(jì)划(huà)plus”、中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计(jì)划”等。

　　银(yín)河证券产(chǎn)品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目前，银(yín)河证(zhèng)券(quàn)已根据在职群体养老规(guī)划(huà)的长期(qī)性(xìng)、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人群(qún)养老需求的流动(dòng)性、安全性、稳健性等(děng)特点，设(shè)计(jì)出多层次、多元化、个性化的(de)养(yǎng)老配(pèi)置方案(àn)，积极履行养老(lǎo)保障社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓越(yuè)的养老规划与满足不同(tóng)养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于个人养老场(chǎng)景(jǐng)，引入(rù)更丰富的养老(lǎo)型年(nián)金(jīn)、增额终身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养(yǎng)老收益(yì)性(xìng)资产和(hé)保(bǎo)障性资产，满(mǎn)足客户多样(yàng)化、多层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱(zhù)养(yǎng)老金业(yè)务(wù)中的企业年金业务，银河(hé)证券还上线了自研(yán)的年金综合(hé)评价系统。该(gāi)系统(tǒng)可(kě)以通过(guò)客户提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基(jī)金、股市(shì)债市数据，展示客户委(wěi)托年(nián)金(jīn)组合的评价(jià)结果。此外，也可以利(lì)用(yòng)年金机(jī)制间接服务背(bèi)后的企业员工和(hé)机构(gòu)事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研究(jiū)中心已为部分省市提供(gōng)职业年金的组合评价与管理咨询服务，也(yě)计(jì)划结合机(jī)构条(tiáo)线业(yè)务规划(huà)为央企(qǐ)与国企提供企业年金(jīn)组(zǔ)合评价等综合(hé)金(jīn)融(róng)服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎明(míng)告(gào)诉记(jì)者，公司自主开发建设部(bù)署(shǔ)的年金综合评价系统及研究咨询服(fú)务(wù)，具(jù)有养(yǎng)老属性的综合金融服务体(tǐ)系均是公司积极响应国家(jiā)养(yǎng)老发展战略而推(tuī)出的(de)新服务(wù)，体(tǐ)现了(le)在第二、三支(zhī)柱(zhù)上(shàng)的(de)积极筹(chóu)划。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前(qián)公司已(yǐ)初(chū)步建立了个人养老金及(jí)个人养(yǎng)老金融服务体系，充分利用金融产品代理销售(shòu)牌(pái)照和保险兼(jiān)业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金融服务(wù)。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并且有不少(shǎo)开(kāi)户人(rén)在我(wǒ)们介(jiè)绍之前都已有所了解，感觉这(zhè)项(xiàng)制度的普(pǔ)及(jí)度和客(kè)户认识程(chéng)度(dù)在不断提升。”某(mǒu)大(dà)型(xíng)银行的客户经理(lǐ)林漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开了账户并(bìng)没有存钱，或存了(le)钱没有开(kāi)始投资，主要(yào)因为不知道如何选择产品(pǐn)或者(zhě)有其(qí)他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这种(zhǒng)情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客户(hù)进(jìn)行(xíng)详细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正式落地(dì)，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行(xíng)城市（地区）启动实(shí)施。距离个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度落地(dì)已经过去半年，民众接受(shòu)度和(hé)业务(wù)进展(zhǎn)情况(kuàng)如何(hé)？从业人员在具体实操过程中又遇(yù)到了哪些困(kùn)难(nán)？不同年(nián)龄段的(de)群体(tǐ)会怎样理解(jiě)这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近日，本(běn)报(bào)记(jì)者实地(dì)探(tàn)访上海(hǎi)地区几家银行(xíng)网点和券商营业部，了解个人养老金制度近半(bàn)年的(de)落地(dì)情况(kuàng)。

　　年轻人更关(guān)注税收优惠

　　中(zhōng)老年人更在意退休后(hòu)多一份(fèn)保(bǎo)障

　　根据(jù)人社部和国家(jiā)社会保险公共服务平台数据可知，个人养老(lǎo)金制度经过半年时间的(de)发展(zhǎn)，在产品种类、数量和(hé)参与人(rén)数方(fāng)面(miàn)都有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某(mǒu)券商(shāng)营业部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多(duō)客户都对个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)热情高涨(zhǎng)，有直接到(dào)营(yíng)业部咨询的(de)，还有很多(duō)是(shì)打(dǎ)电(diàn)话过来问。”

　　黄(huáng)宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后”普遍(biàn)对(duì)个人(rén)养老金(jīn)业务的热情和关注度(dù)比“90后”更高，并(bìng)且除(chú)了个(gè)人咨询和开(kāi)户外(wài)，还(hái)有不少企业员(yuán)工(gōng)、学(xué)校教师(shī)、退伍军(jūn)人等通过企业(yè)和单位组织来了解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了解(jiě)了(le)身边两位不同年龄段、均(jūn)已购买(mǎi)个人养老金(jīn)产品的朋友后发现，两人所关注(zhù)的问题(tí)“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金(jīn)融机(jī)构(gòu)工作的(de)“80后”告诉(sù)记者，自从工作(zuò)以(yǐ)来，她每(měi)年都将(jiāng)收入的一部分拿来强制储蓄，有(yǒu)了个人养老金(jīn)制度后，就分(fēn)一部分在个(gè)人养老金账户中(zhōng)，这(zhè)部分(fēn)强制储蓄(xù)的钱即(jí)使(shǐ)存长期也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人养老(lǎo)金账户是在(zài)基(jī)本养(yǎng)老保(bǎo)险之外多(duō)一份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在(zài)意的就是买个人(rén)养老金可(kě)以享受税收(shōu)优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的(de)生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种(zhǒng)不(bù)同(tóng)的想法，黄(huáng)宁也(yě)向(xiàng)记者坦(tǎn)言，他们在日常介(jiè)绍个人养老(lǎo)金业(yè)务的过程中确实会考虑(lǜ)到不(bù)同年龄群体的不(bù)同需(xū)求(qiú)和想法，进(jìn)而(ér)更好地“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作不久的年轻(qīng)人(rén)着重介(jiè)绍“退休(xiū)后多(duō)一份保(bǎo)障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养(yǎng)老金业务取得进(jìn)展的同时，还有不少已经(jīng)了解个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)民众仍(réng)在“观望”。从现有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然(rán)有3000多万(wàn)人开通了个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户，但完成(chéng)资金存(cún)储(chǔ)的只有900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人养老金业(yè)务的开(kāi)展中(zhōng)感受到，一些客户开了(le)户(hù)但没存(cún)储(chǔ)的(de)主(zhǔ)要(yào)顾虑是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另(lìng)外一(yī)些客户则是认为在(zài)个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)并非专门设计且收(shōu)益优势不明显，目前个人养老金可(kě)以购买(mǎi)的养(yǎng)老储蓄(xù)、银行(xíng)养老理(lǐ)财、养老保险产品、养老目标基金四(sì)类产品，即使不通过个人养老金账户也可以直接(jiē)买，且(qiě)收(shōu)益(yì)差距不大。

　　黄宁(níng)则从(cóng)券商从业人(rén)员的角度谈到了推广(guǎng)个人养老金业务过程中的(de)“困境”。他表示：“券(quàn)商(shāng)端(duān)个人养老金只支持(chí)代销公募基金，无法代(dài)销存款、银(yín)行理财、商业养老保险，有些客户风险(xiǎn)承受能力较(jiào)低，想寻求更(gèng)低(dī)风险等级的产品(pǐn)，纯公募基(jī)金难以达到资产(chǎn)配置(zhì)的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年轻人(rén)向记者直言，对(duì)于(yú)离退休还较遥(yáo)远的(de)群体(tǐ)来说，养老(lǎo)需求当然(rán)也需要考虑，但眼下的生活和经(jīng)济(jì)状况才是更重要的。