市场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管理(lǐ)新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元(yuán)，另外(wài)还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人士表示，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投(tóu)资(zī)者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资金入市，也(yě)能更好(hǎo)地(dì)服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来边际贡献的计算公式是什么呀(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)边际贡献的计算公式是什么呀权稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超440亿(yì)元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规(guī)模(mó)位居第二位(wèi)的是(shì)易方达(dá)上证科创板50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市(shì)场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科(kē)创(chuàng)板个(gè)股面临的价格波动(dòng)更(gèng)大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将会给投资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时，能(néng)够(gòu)有更多的时间(jiān)和精力去(qù)关注标的对应上市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院教(jiào)授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的容(róng)量将有所扩大，提供更好的(边际贡献的计算公式是什么呀de)流(liú)动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提升(shēng)；也将(jiāng)为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好(hǎo)地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度(dù)加快。在去(qù)年，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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