近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)1亿等于多少万充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业1亿等于多少万集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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