自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国ong>“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创(chuàn日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国g)新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。