总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻(cha5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大è)落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。<a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大/p>

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一(yī)直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当(da5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大āng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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