北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的(de)有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不(bù)断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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