本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其(qí)他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较(jiào)大(dà)。

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