金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低(dī)0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实体经济(jì)发放的人民币(bì)贷(dài)款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿(yì)元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人(rén)民币减少319亿(yì)元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思(zhǔ)因居民(mín)存(cún)款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回(huí)表外(wài)资产，而非(fēi)用于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款有较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为(wèi)一季(jì)度透支了部分银(yín)行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边(biān)际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存款的(de)流(liú)出而非(fēi)企业活期存款大(dà)幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是季节性波(bō)动。因为银(yín)行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末(mò)到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季(jì)初发行(xíng)新的理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存款在季末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映(yìng)了企业经(jīng)营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)符(fú)合季节(jié)性(xìng)规律。在本月(yuè)数据中(zhōng)，居民端出(chū)现了(le)新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数(shù)据(jù)得出(chū)类(lèi)似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于(yú)居(jū)民存款的(de)去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特(tè)征依然(rán)明显。企业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了(le)新增(zēng)信贷(dài)的绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出(chū)现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了(le)居民端(duān)在前期(qī)购(gòu)房需求脉(mài)冲式(shì)释放(fàng)后信心仍然(rán)不足(zú)的情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步(bù)的政策(cè)支撑(chēng)，不排除(chú)居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会(huì)持续维(wéi)持在低位。

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