AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人全市(shì)场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上(shàng)市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基(jī)金经理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市场关注的(de)是，此次(cì)公募(mù)基金2023洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别(bié)基金经理均(jūn)认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影响，并看(kàn)好(hǎo)其中长期(qī)投(tóu)资价值，但(dàn)是对于短期人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是(shì)，季报(bào)中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个(gè)行(xíng)业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生(shēng)产、环(huán)境保(bǎo)护和可持续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源开发(fā)和(hé)利用等领(lǐng)域(yù)。文中表示，人工智能领域(yù)的快速发(fā)展(zhǎn)为全(quán)球(qiú)带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们(men)的生活方式和社会发展，为确保AI技(jì)术的健康、可(kě)持(chí)续发展，需要建(jiàn)立(lì)完善的(de)法律法规和(hé)伦理准则，以保护个(gè)人(rén)隐私、确保(bǎo)数据安全(quán)并(bìng)防止(zhǐ)滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能带(dài)来(lái)的机(jī)遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定(dìng)的看(kàn)好人工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变(biàn)。他(tā)还(hái)专(zhuān)门谈及，一季度(dù)进行(xíng)了(le)一定比例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人工智(zhì)能(néng)的计算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数字(zì)化的核心逻(luó)辑是提(tí)高效率(lǜ)，而高质量发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的观点时，他针(zhēn)对(duì)半导体、数(shù)字(zì)化、互联网平(píng)台等提出自己想法。说(shuō)到(dào)数字(zì)化时，表示(shì)其本质是利用技(jì)术的手(shǒu)段(duàn)，提(tí)升组织信息计算、存储、传(chuán)播(bō)的(de)效(xiào)率，这是(shì)一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是一个和(hé)互联网行业一样(yàng)大规模(mó)的(de)产业。在中国，依(yī)然(rán)处于产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情背(bèi)景下，大(dà)家越来越(yuè)意(yì)识到数字化的重要性。而(ér)此轮数字化(huà)将会和人(rén)工智能深(shēn)度融(róng)合(hé)，也会(huì)给中国(guó)公(gōng)司带(dài)来发展(zhǎn)的机(jī)会(huì)。目前整个(gè)板块的估值都到了历史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次利(lì)用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人(rén)工智(zhì)能确实开始方方面(miàn)面开始(shǐ)影响我们的生活、工作等，是一个历(lì)史(shǐ)性大浪潮。此前(qián)，也有基金公(gōng)司积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教(jiào)育基地宣布成为(wèi)百度(dù)文心一言(yán)首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通(tōng)过百度智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创(chuàng)新投资者关系管理新(xīn)模式(shì)，提升(shēng)客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基金(jīn)经理选择了积极(jí)参(cān)与布局，其中(zhōng)，除了科(kē)技成长派基金经理，也(yě)不乏价值(zhí)投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季报(bào)可(kě)以看出，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联(lián)网行业(yè)。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海康威视、金山办公，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个(洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤gè)股(gǔ)均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向上(shàng)，坚定看好人工智能(néng)对各(gè)个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新能(néng)源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别(bié)是软件和(hé)互联网(wǎng)领(lǐng)域的(de)机会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵(guì)重(zhòng)，在嘉实(shí)基金科技成长(zhǎng)团(tuán)队(duì)中，有(yǒu)不(bù)少基金(jīn)经理明确看(kàn)好人工智(zhì)能带(dài)来的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈(chén)涛在去年下(xià)半年开始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基(jī)本(běn)处于估值、机构持仓的历史(shǐ)底(dǐ)部的(de)位置。他认为，行(xíng)业(yè)在信创、数字(zì)化、智(zhì)能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的(de)景气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国(guó)际(jì)也还有巨大成(chéng)长空(kōng)间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕，带来(lái)以十年(nián)为维度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算(suàn)机为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等(děng)也表示，未来(lái)，毫无疑问人(rén)工智(zhì)能和可(kě)再生能源(yuán)将构(gòu)成(chéng)未来(lái)社会的基石。在(zài)当(dāng)下，随(suí)着经济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的(de)进(jìn)入，未来新的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在(zài)一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股名(míng)单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了(le)十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的(de)万家品质生(shēng)活在一季度也进(jìn)行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山办公、中科曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要(yào)是基于对未(wèi)来(lái)2年(nián)数(shù)字经济的(de)看好(hǎo)。随着人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)与经济发展模(mó)式转变，数据成(chéng)为新(xīn)的生产要(yào)素，高质(zhì)量发(fā)展的核心在(zài)于全要(yào)素生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能(néng)等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信(xìn)息技(jì)术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应用等，这是一个系统性工程，产业空间较大(dà)、持(chí)续时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金(jīn)权益投资(zī)部总经(jīng)理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信(xìn)智能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配(pèi)置，降(jiàng)低了制造业、大金(jīn)融(róng)地产行业的(de)配置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工(gōng)智能的重视(shì)，但(dàn)一季(jì)度并(bìng)未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个(gè)季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科(kē)技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的成功，这一成(chéng)功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次(cì)的人(rén)工智能的(de)应用(yòng)领域得到了极(jí)大的拓展，模(mó)型具备了(le)强大的通用性。这属于科技史上的(de)一次重大创新，未来多个行业将极(jí)大受益于(yú)这一(yī)技术(shù)的应用(yòng)和(hé)普(pǔ)及(jí)。未来(lái)我(wǒ)们(men)应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)在一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和产(chǎn)业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大(dà)模型技术，有望开启新一轮的科技创(chuàng)新周期(qī)，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更(gèng)持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电(diàn)子等偏(piān)成(chéng)长行业(yè)的部分成(chéng)长股(gǔ)是(shì)未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去年三(sān)季度半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造(zào)就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经理孟夏虽(suī)然也(yě)认为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网级别的技(jì)术要素革命，或许我(wǒ)们(men)已(yǐ)经站在新一轮(lún)科(kē)技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的(de)开端。作为成长投资(zī)者，会(huì)积极(jí)学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能(néng)的雏(chú)形。但(dàn)她(tā)同时表示，也会努力在火热的行(xíng)情(qíng)面前(qián)保留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度(dù)布局了不(bù)少人工(gōng)智能相关(guān)的标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。当然市场中(zhōng)有不(bù)少声音说这次不一样，交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们还是(shì)认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场是难以预(yù)测(cè)的。迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关(guān)板块，这在(zài)今年初(chū)是想象不到的。就好比去年初我们(men)想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利(lì)润在产(chǎn)业(yè)链不(bù)同环节(jié)之(zhī)间将如何分配(pèi)？市(shì)场当前(qián)认为的(de)受益(yì)环节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带来的伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标。

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