今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了(le)与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议(yì)院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说登已(yǐ)经计(jì)划于本周三(sān)前(qián)往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的(de)长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国(guó)的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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