自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核(hé)心板块业(yè)绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预(yù)期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加(jiā)列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎowwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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