钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科(kē)技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套(tào)路(lù)完全(quán)失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺(yì)科技也只收获了(le)短(duǎn)暂(zàn)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠(nà)电赛(sài)道(dào)故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实(shí)际(jì)效益(yì)与(yǔ)预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随(suí)着钠(nà)电关(guān)键技术(shù)完成突(tū)破(pò)以及(jí)锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全(quán)资子公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议(yì)，向合(hé)计(jì)64名分析师和个人(rén)投资者披(pī)露(lù)跨界钠(nà)电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始(shǐ)有(yǒu)意无意(yì)地“主动”披(pī)露(lù)钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股左右的(de)温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无论其(qí)如何(hé)发布“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术(shù)水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告(gào)》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及(jí)公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价(jià)“过(guò)山车”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资(zī)推波助澜，但归根(gēn)结底还是(shì)其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市(shì)场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺(yì)科技规划的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定(dìng)，发挥(huī)资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间(jiān)，新上(shàng)钠离(lí)子(zi)电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以(yǐ)撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费电子、计(jì)算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司(sī)盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元(yuán)以上的(de)资金投(tóu)资(zī)钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于(yú)钠离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投资(zī)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解(jiě)决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行、农(nóng)业(yè)银(yín)行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团(tuán)银行(xíng)处(chù)于正常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲时提(tí)到的(de)另外(wài)8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买账，除(chú)了资金实力(lì)有(yǒu)限公司(sī)外，核心(xīn)还(hái)在其大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代(dài)落地(dì)奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮(lún)电(diàn)动车和(hé)低速电动(dòng)车领域(yù)实现装车应(板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示yīng)用。而传艺科技除(chú)了(le)在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家(jiā)知(zhī)名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具(jù)体的客(kè)户名称和订单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池(chí)产能(néng)落(luò)地(dì)正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海钢联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池只会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池(chí)市(shì)场的(de)绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代(dài)”而被推(tuī)到(dào)台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一(yī)定要发展，因为它是锂(lǐ)离(lí)子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能(néng)量密度(dù)的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而(ér)由于(yú)锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池(chí)还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规(guī)模(mó)量产(chǎn)后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步(bù)下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产(chǎn)业规(guī)模化(huà)完成后，能和(hé)锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但(dàn)能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂价持续(xù)下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往(wǎng)项(xiàng)目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投(tóu)资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠(nà)电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投计(jì)划(huà)可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司(sī)就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的(de)4.20亿元(yuán)用(yòng)于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有的(de)投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建设(shè)期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了(le)，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益(yì)分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的(de)预期相去(qù)甚远。

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