本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新(杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难(nán)度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的(de)股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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