金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(t吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗óng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深(shēn)跌(diē)，贵金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜(yè)公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息(xī)结(jié)束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一种共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面临(lín)经济和(hé)政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎(à吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗ng)司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵(guì)金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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