财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布数(shù)据(jù)显示(shì)，4月28日(rì)电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本周三(sān)表现(xiàn)强势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗矿资源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树(shù)表示，上(shàng)海车展将(jiāng)让(ràng)消费者感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不(bù)太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信(xìn)号能否持续(xù)稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂(chǎng)商清库(kù)存工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调查(chá)的(de)情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显的提(tí)升。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方(fāng)面还需(xū)要看终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年(nián)四季度(dù)开始(shǐ)便启动大规模去库存(cún)举(jǔ)措，这一(yī)举措在一季度实际(jì)上已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)后，相关(guān)电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存基本出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时(shí)代(dài)的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一(yī)季度的(de)水平(píng)。材料价(jià)格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关(guān)键的(de)指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热(rè)议。就在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行业(yè)仍(réng)然存(cún)在一些问题，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他(tā)直言。在他(tā)看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配(pèi)，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内(nèi)人士和(hé)分(fēn)析(xī)师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行(xíng)预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业(yè)拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等(děng)系(xì)列材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至(zhì)反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的(de)另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商的(de)库存(cún)也(yě)已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市场表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业(yè)重新开(kāi)启月度(dù)采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求(qiú)订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因(yīn)为(wèi)经历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体(tǐ)化(huà)带来(lái)的碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回(huí)收(shōu)端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池(chí)厂商都已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个(gè)锂(lǐ)电产业(yè)的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波(bō)浪(làng)式变得(dé)更(gèng)为(wèi)平滑。从(cóng)原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车企，产业链(liàn)各(gè)个环(huán)节的价格(gé)以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个(gè)下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价格(gé)下跌(diē)过快，但这并不为业(yè)内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一(yī)季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年(nián)第四季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业(yè)已经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日(rì)公告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得更(gèng)多市场份额(é)，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节(jié)的(de)大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年(nián)追(zhuī)高(gāo)入局的(de)新公(gōng)司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的(de)血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味(wèi)着，这(zhè)两家(jiā)公司能以低(d公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗ī)于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权(quán)或(huò)开采权(quán)，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大企业(yè)更(gèng)能容忍低价(jià)，并能在(zài)上游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能(néng)源车(chē)市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的(de)超预(yù)期下(xià)跌(diē)，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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