大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论(lùn)一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段(duàn)性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文xià)攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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