全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)宝马和特斯拉哪个档次高合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓(cā宝马和特斯拉哪个档次高ng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jī宝马和特斯拉哪个档次高n)从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流(liú)动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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