金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的(de)活(huó)过(guò)来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎(zhā)但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模(mó)的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做。这五大贸(mào)易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本(běn)。个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做>

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民拜(bài)访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的(de)竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也(yě)在日本(běn)与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定重新在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做de)巴老(lǎo)爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时(shí)机(jī)。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被(bèi)低估(gū)的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的变化，日本(běn)监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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