近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）中国欠别国钱吗”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越(yuè)重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投资者提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全球(qiú)的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用(yòng中国欠别国钱吗)于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁(n中国欠别国钱吗íng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判断也(yě)可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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