财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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