北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金20斤是几kg 20斤是多少磅公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投20斤是几kg 20斤是多少磅资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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