随着3月(yuè)进出(chū)口数据(jù)的出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际(jì)数据来看(kàn)，其表现超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超(chāo)预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯苹果x多重碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月(yuè)份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看(kàn)来，进口的(de)大量增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需(xū)紧平衡的(de)情况下，下游通过进口来补充使用量。这(zhè)部分进口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击(jī)程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会(huì)导致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从国内厂家(jiā)采购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)面临(lín)暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和(hé)土(tǔ)耳其运输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上全(quán)球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都(dōu)是带苹果x多重动去年(nián)全(quán)年纯碱出口(kǒu)大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势(shì)，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高(gāo)基数(shù)的(de)基础(chǔ)上(shàng)进一(yī)步增(zēng)加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出口量(liàng)能(néng)在去年(nián)高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国际(jì)市场对纯碱(jiǎn)需求具有较(jiào)强韧性，国(guó)际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实体企业承压(yā)，海外纯碱需(xū)求可能会受到一定影(yǐng)响。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现(xiàn)或较海外(wài)强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能(néng)影响我国纯碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯碱出口的(de)预期走弱。主要在于国外(wài)能源(yuán)的回(huí)落背(bèi)景下供应的(de)回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩(suō)，同时伴随海运(yùn)费的走弱(ruò)，使得出口出现了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分原(yuán)因(yīn)可能是(shì)前(qián)期待发订单，一部分是外(wài)围需求(qiú)从去年的出(chū)口角度存(cún)在重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大(dà)产(chǎn)能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格(gé)局很难(nán)彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出(chū)口或(huò)难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价(jià)格和出(chū)口利润上(shàng)来(lái)看，3月出(chū)口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部(bù)分长(zhǎng)协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口只是(shì)供至国内大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用(yòng)量仍(réng)能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如果是(shì)供给海(hǎi)外其他(tā)地区，可能会由于海外(wài)需求回落导致出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据的(de)好转，可(kě)能是(shì)1—2月(yuè)的订单兑现而已，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯(chún)碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是大(dà)方向，但由于国(guó)内进出口数量占全国产能(néng)、需求的比例(lì)相对有限，因此(cǐ)对(duì)于(yú)年度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月或数(shù)月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段性的(de)行情产生情绪(xù)和供需影(yǐng)响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下(xià)调(diào)报价，随着能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步(bù)收窄态(tài)势，预(yù)计今年出口相(xiāng)对(duì)去年下(xià)降。“后续(xù)海外(wài)碱到(dào)港量(liàng)增(zēng)加，进口(kǒu)有(yǒu)继续增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易(yì)商(shāng)顺差或重回2022年(nián)前格局，对(duì)纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的(de)旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场(chǎng)悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场(chǎng)表现来(lái)看，出口走弱(ruò)的(de)预(yù)期基本被(bèi)消化，进口的(de)量(liàng)相对(duì)来说更(gèng)受市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几(jǐ)万吨(dūn)的到(dào)港(gǎng)量，导致(zhì)市场4月的平衡相对(duì)宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢(huī)复(fù)有限(xià苹果x多重n)的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下移会相对明显。

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