近(jìn)期交易(yì)商协会(huì)的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥与主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家被要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市(shì)场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于(yú)监管(guǎn)部门反馈线索，依据(jù)《银(yín)行间债券市(shì)场自律处(chù)分规则》，交易(yì)商协(xié)会已对中国建设(shè)银行股份有限(xiàn)公司(sī)债务融资工(gōng)具(jù)承(chéng)销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年(nián)报，去年(nián)建行承销(xiāo)非(fēi)金(jīn)融企业债务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承(chéng)销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支(zhī)持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承(chéng)销房(fáng)地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具(jù)，房(fáng)地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会官网发(fā)布信息，针对中国进(jìn)出口银(yín)行(xíng)金融(róng)债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连(lián)银行、郑州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信(xìn)托共5家机(jī)构涉(shè)及债(zhài)券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商(shāng)协会通过(guò)深入(rù)调(diào)查发现，大连银行等多家(jiā)机(jī)构存在(zài)债券代持交(jiāo)易(yì)等违(wéi)规行为。其(qí)中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速度不(bù)同的现券交易(yì)，代持(chí)利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控执行不严或流(liú)于(yú)形式，未有(yǒu)效评估交易(yì)合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行(xíng)已(yǐ)被启(qǐ)动(dòng)自律调查。相关公告(gào)称(chēng)，交易(yì)商协会在日常监测(cè)工(gōng)作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多(duō)期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场(chǎng)合(hé)理水平(píng)，干扰了(le)市(shì)场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站(zhàn)披(pī)露，近期在(zài)查(chá)处四平市城市发展投资控股有(yǒu)限公司案(àn)件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管理规则，被交易商协会进行(xíng)自(zì)律(lǜ)调(diào)查。一同被(bèi)开展自(zì)律调(diào)查的还(hái)有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司(sī)两家金融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监(jiān)管处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据(jù)交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会共(gòng)对(duì)68起涉嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查，开(kāi)展自(zì)律调查和自(zì)律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信(xìn二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥)用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家(jiā)律师事务所、2家(jiā)其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告(gào)及以上(shàng)占(zhàn)比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定(dìng)不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩(zhì)序；部分债务融资工具未按照(zhào)发(fā)行文件(jiàn)约定开展余(yú)额包销，个(gè)别债(zhài)务融资(zī)工具(jù)挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公正原则，并影(yǐng)响了(le)发行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩序造成了一(yī)定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构(gòu)在从事相关(guān)业务(wù)过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规(guī)定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合(hé)规展业，自觉维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为(wèi)银行间市场基石机构，承担(dān)着提高(gāo)市(shì)场流动性(xìng)、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力(lì)，加强内部控制和风险管理，确保合规(guī)稳(wěn)健展业(yè)，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥qū)激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能(néng)破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严(yán)要(yào)求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信(xìn)号(hào)，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位尽责，维(wéi)护(hù)市(shì)场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为(wèi)债券(quàn)市场的(de)“看门人(rén)”，对于商业银行(xíng)特别是国(guó)有大行来说，也需(xū)要(yào)肩负(fù)起相应的公序(xù)责(zé)任，切实维护好行(xíng)业的(de)良(liáng)性竞争(zhēng)生态。

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